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低估值或成为反弹动能之一A股目前的相对估值和绝对估值都处于比较低的位置。截止到2018年12月22日，A股整体动态市盈率13.14倍，上证指数在11.35倍，从相对估值的纵向比较看，两者都位于2014年11月的水平，算相对的低点。从历史底部的PE和PB值来看，目前全部A股的确实处于相对低点。PB值已经低于过去几次底部的PB。从绝对估值看，目前A股的一些优良标的股息率已经初具吸引力。目前A股股息率平均为1.21，沪深300则可达到2.48，上证50可高达2.9。沪深300股息率前30的平均股息率可达到5.25，上证50股息率前15名的个股平均股息可到5.54，同比今年的其他无风险资产收益率（例如余额宝收益率大约为2.5左右），已经有明显的避险优势。不过从风格上来看，反弹的动能主要来自于小盘股。小盘股的估值已处于历史底部，其中中小板指PE为20.33；创业板指29左右。中小创的估值修复的可能性最大；大盘股的估值跌幅也不小，但是调整时长不及小盘股，且尚未跌破低点。

金融创新无非是在两个领域创新：商业还是表外创新——表内创新很少的，因为受到资本的约束，只能通过表外创新，也就是通过其他渠道；第二是技术创新。这两个创新是基本的需求。这两个创新带来的是工具创新和资产多元化的结果，融资工具的创新、资产的创新或者资产多元化和金融业态的创新。这些东西针对的都是相对中低收入阶层和民营企业，传统金融体系中，对富人阶层是服务得很好的，对大型国有企业是没有问题的。

公募持仓比例在19Q3、19Q4反弹，在20Q1回归历史低位：在19Q2、19Q3、19Q4、20Q1，公募基金年报及季报披露的重仓持有化工行业股票占股票投资总市值的比例分别为2.37%、2.68%、3.27%、2.43%。我们的观点：需求为王，成本下降，龙头左侧Q2起，新冠疫情的全球蔓延将可能显著影响外需，内需和刚需将为王。

比赛在北京时间下午五点开始，第一局丁俊晖开球，僵持中丁俊晖先得22分中断，几回合后再次上手打出单杆111分赢下首局，第二局梁文博单杆拿下57分后被丁俊晖以67-57单局逆转将比分改写成2-0，第三局梁文博打出单杆62分后以68-16扳回一局，比分来到1-2，第四局丁俊晖上手后单杆113分再次破百将比分扩大到了3-0。前四局双方毫不拖沓，展现了极高的竞技水平。

同时，针对清仓长沙银行股票的做法，虽然荣丰控股及其董事、监事、高级管理人员已分别出具了《关于本次重组不构成关联交易的承诺函》，以保证北京荣丰不与公司的关联方进行与本次重组有关的任何交易。但在此次出售不构成关联交易的依据是否充分的问题上，问询函仍然要求针对荣丰控股拟通过大宗交易方式出售长沙银行股票的情况进行再次说明。

崔世安指出，澳门特区政府依法成立维护国家安全委员会，是在全面准确履行宪法和澳门基本法的基础上，更有效落实《维护国家安全法》，进一步承担宪制责任的重要举措，也是强化澳门特区使命担当的重大战略部署。对于未来工作，他表示，要以委员会为统筹，切实加强澳门维护国家安全的体制、机制、法制建设，不断提升澳门维护国家安全工作的整体水平。在探索中结合澳门实际情况，逐步建立维护国家安全的管理体系，建立并健全特区政府统一领导、有关部门分工负责的维护国家安全管理体制；构建统一指挥、高效运转的国家安全管理机制，实现部门配合、资源整合；建立并健全结合澳门特点的维护国家安全法律法规体系，履行法律赋予的责任。