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我们通过比较万得全A总市值与GDP的关系，可以看到在A股2002年后的两次绝对牛市行情顶部，万得全A指数总市值均超过当时GDP总值（07年为140%，15年为100%），侧面反映了市场的估值水平。截止2018年底，万得全A指数总市值占GDP比重约为54%，而历史最低点为20%左右。

这样城市化的道路现在回过头来看，如果总结经验教训的话，我认为至少有这么几点：1．中国的城镇化没有自动走向城乡一体化。我们原来想得非常好，通过发展中型城市能够带动农村，结果后来不是这样的，没有把农村带动起来，而且是出现了大城市化的趋势。2．中国社会结构由“二元社会”演变成“三元社会”。本来中国是一个农村、城市二元的社会，通过户籍制把所有人固定在这两个板块下。计划经济体制下，农村人想变成城市人比上天都难，除了考学、当兵或者是招工、提干，没有其他的途径变成城市人。但是改革开放以后，政策变了，农村人可以到城市打工，我们率先开放东南沿海，出现了数以亿计的跨省流动打工潮，在世界上几乎没有这样的景观。

自颜建国回归中海后，便有意加大投地力度。这种变化从2017年开始显著，当年，中海支付的土地费用为1346.2亿港元，到了2018年中海支付的权益地价依然超过千亿，达1084.4亿港元。到年底，中海系列公司土地总储备为9144万平方米。中海为2019年定下的销售目标是3500亿港元，同比增长16.2%，远低于2018年的增幅。

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科创板承销保荐费情况如何科创板项目承销保荐费率也是近期市场关注的话题。7月3日，华兴源创披露了《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》，募资总额为9.73亿元（97282.6万元），保荐承销费用为7216.98万元，承销保荐费率为7.42%。

1978年改革起步的时候，中国城市化率只有17.8%，那个时候100个中国人生活居住在城市的还不到20%，到2018年我们的城市化率接近60%，我们住在城市的人早已超过农村的人口，所以中国进入一个城市社会。但是我们在60%的城镇化率的框架下大概有1.6-1.7亿是外来人口，我们没有把外来人口变成市民，比如北京户籍人口1300多万，常住人口2100多万，外来人口占900万；上海常住人口2500万，户籍人口1500万；深圳市户籍人口400多万，常住人口超过2000万；广州市常住人口1700万，户籍人口700万，四个一线城市容纳了5000多万外来人口，不是市民，没有把这些人城镇化。