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（作者系长城国瑞证券并购重组部总经理）作者：刘胜非定向转增 a股 方诸多 st银 广夏声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。（本文来自于搜狐财经）责任编辑：唐婧来源：中国新闻周刊中国已经变成买方市场，

其五，合理确定转股价格及不进行相关除权。资本公积定向转增的价格需兼顾债权人、公司和股东等各方利益，新增股份价值与支付对价总体保持均衡。实施定向转增，新进股东往往以债务减免、资产注入等方式支付对价，实质增厚了公司的权益，按照一般除权参考价格计算公式得到的除权参考价格，对企业价值的反映可能不尽合理。资本公积定向转增股本，债权人以不明显低于市价的价格认购，大都不会稀释原股东权益，且中小股东摊薄后的每股收益因财务费用等支出的减少而显著上升。因此可考虑参考市价，以不低于市价9折且不低于面值作为新增股份以股抵债底价，如果定向转增完成后，上市公司每股净资产、每股收益不低于转增前，则不进行除权，为定向转增创造有利制度条件。

此前出售文旅项目，如今又再度出手投资，万达的文旅产业布局是何思路？王健林曾对出售文旅项目的原因作出解释，这笔交易可以减轻万达的债务，同时保障企业经营安全。此外，“轻资产”战略也十分关键。记者向万达方面询问，未来的万达城是否会采取万达投资建设、继而出售的模式，对此，万达方面也未给出回应。

值得注意的是，蓝光发展发布公告称，魏开忠因个人原因辞去公司第七届董事会董事职务。魏开忠的离职并不是个例。2016年以来，蓝光发展面临高管组团离职的窘境。2016年，蓝光发展副董事长张志成、董事会秘书蒋黎、常务副总裁张亦农、副总裁罗庚先后离职。2018年，董事和高级副总裁吕正刚、董事任东川和董事李澄宇陆续离职；2018年8月，李高飞主动辞去公司董事、副总裁及董事会秘书。

其四，债转股过程中引入有实力的产业投资人。资本公积定向转增能否成功实施，除了方式本身之外，关键在于上市公司的脱困计划能否得到有效实施，而仅凭公司自身往往无法取得预期的效果，必须引入强有力的产业投资者，在市场、业务、管理、技术、资源及资本等方面给予帮助和支持，通过增量改革存量，重塑上市公司的发展生态，从根本上帮助企业走出困境。

同时，他表示看到了该州各地区之间的差异，上州与下州之间有不同的影响因素，重开该州的工作将基于事实和数据。科莫认为，该州需要进行更多的新冠病毒测试，必须要追踪到位，以评估重新开放的程度。科莫4日曾在疫情发布会上说，纽约州所辖地区将不会同时“重新开放”，该州将监测感染病例数、医疗能力、检测能力和接触者追踪能力四个核心因素后决定某个地区是否能“重新开放”。