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申万宏源 金融地产研究院董事总经理大金融行业首席分析师马鲲鹏银行分两类，一类是2019年很好的，2020年能继续好，还有一类是2019年一般，2020年能变好的，当然我们要确定明年它确实能变好。首先要判断宏观监管，包括国际环境，不出现重大黑天鹅事件、重大风险事件，这点比较明确，2020年整个外部环境、国内的监管，都将比较平稳。

此外，就此前市场对A股股票质押风险的担忧，近期证监会上市公司监管部也有所表态，称近期股市波动，很多媒体将理论上的平仓风险与对二级市场的实际冲击混为一谈，股票质押风险被夸大。沪深交易所统计数据表明，股票质押融资业务风险总体可控，实际平仓风险有限。

据悉，上述江苏、四川、青岛、浙江四地投资项目投资额分别约为3.37亿元、3.32亿元、3.22亿元、4.11亿元，合计约14.02亿元；拟使用募集资金金额分别为2.7亿元、2.3亿元、2.2亿元、2.8亿元，合计10亿元。对于此次10亿元的融资，桃李面包方面表示，本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在不改变拟投资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，不足部分由桃李面包自行筹措资金解决。

综上，在假定第一笔顺利实施并偿还、不考虑第四笔拍卖偿还的情况下，估算非上市体系对上市体系比较确定的偿债金额约为21亿元。这与此前相关报道所称“偿还了2.63亿的债务问题……截至目前，非上市体系对上市公司关联债务还款方面已完成法律文书的以资产抵债还款金额为18.8亿元……与乐视达成了40多亿的偿还方案”的信息，相去甚远。

“资管新规要求银行理财需参照公募、私募的标准，这将使得银行理财面临艰难的转型。”国泰君安证券研究所固定收益首席研究员覃汉表示，因为公募型理财将向公募型基金靠拢，投资范围大幅受限，对居民的收益性价比和吸引力明显下降；而私募产品只能针对合格投资者发行，银行理财私募产品、私人银行和高净值客户产品的发行门槛大幅提高，合格投资者人数和规模或大幅缩减。中小银行尤其地方城商行、农商行理财发行难度将大幅增加，从而面临负债持续收缩和成本上升的压力。

市场的力量作为本次电力体制改革的重点，输配电价改革的思路是“管住中间，放开两头”，推进市场化，目的就是要打破现行的“独买”和“独卖”模式。换言之，输配电价改革，就是要管住中间这部分“过网费”，利用成本监审等措施，去掉与输配电环节无关的成本，最终核定输配电价水平。